روان دربولي
بدأ اهتمام وارن بافيت بالاستثمار منذ طفولته، ومع السنوات طوّر أسلوبًا خاصًا في اختيار الشركات والنظر إلى السوق. تحولت هذه البداية المبكرة إلى مسيرة طويلة جعلته واحدًا من أشهر المستثمرين في العالم. في هذا المقال، نتابع رحلته من البدايات الأولى إلى بناء ثروته، ونتعرف إلى طريقته في الاستثمار، وأهم استثماراته، وأشهر أقواله وكتبه. كما نستند في FXTips إلى معلومات اقتصادية منها إفصاحات Berkshire وSEC وبيانات السوق لعرض تجربته بصورة واضحة للقارئ.
وارن بافيت من هو؟ سؤال يتردد كثيرًا بين المهتمين بعالم المال والاستثمار. وإجابته تكشف عن مسيرة استثنائية جمعت بين الذكاء والصبر. وُلد وارن بافيت في 30 أغسطس 1930 بمدينة أوماها في ولاية نبراسكا الأمريكية. ونشأ في أسرة شجعته على حب الأعمال والمال منذ صغره. أظهر اهتمامًا مبكرًا بالاستثمار، وبدأ التعلم عمليًا من خلال شراء الأسهم الصغيرة ومتابعة حركة السوق عن قرب. لتصبح تلك التجربة أساسًا لطريقته في التفكير المالي.
تلقى Warren Buffett تعليمه الأكاديمي في جامعة كولومبيا، حيث تأثر بأفكار بنجامين غراهام وكتابه «المستثمر الذكي». الذي دفعه إلى التركيز على تحليل الشركات وقيمتها الحقيقية بدل التوقعات قصيرة الأجل. ومع نجاحه في الاستثمار، أصبح من أشهر المستثمرين في التاريخ وأغنى رجال العالم. فيما يُقدّر صافي ثروة وارن بافيت حاليًا بنحو 144 مليار دولار وفق أحدث بيانات فوربس في سبتمبر 2026. مع تغير القيمة يوميًا تبعًا لحركة أسهم بيركشاير هاثاواي.
يبيع وارن بافيت السهم إذا تغير وضع الشركة التي استثمر فيها. كأن تنخفض قدرتها على تحقيق الأرباح أو يتغير نشاطها. فإذا لم تكن الأسباب التي دفعته إلى شراء السهم موجودة. قد يقرر الخروج منه. وقد يبيع كذلك إذا وجد استثمارًا آخر يرى فيه فرصة أفضل.
وفي السنوات الأخيرة، ظهرت هذه السياسة بوضوح في تحركات بيركشاير هاثاوي. إذ أظهرت تقارير 13F المودعة لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية تغييرات في حيازات الشركة بين الربع الثاني من 2025 والربع الأول من 2026. ما يوفر سجلًا رسميًا يمكن من خلاله متابعة قرارات البيع والشراء. فلماذا يبيع وارن بافيت؟ من أهم الأسباب التي تقف خلف قراره:
من المهم التعرف إلى عقلية وارن بافيت قبل الغوص في تفاصيل استثماراته. لأن طريقة تفكيره تفسر اختياراته للشركات وكيف يتعامل مع المال حتى عندما تتغير ظروف السوق. ويظهر ذلك في تركيزه على جودة الشركة وقوة أعمالها وقدرتها على تحقيق قيمة حقيقية مع مرور الوقت.
يتعامل بافيت مع السوق بهدوء وصبر. ويفضل الابتعاد عن القرارات العاطفية والمضاربات قصيرة الأجل. ومن أشهر أفكاره أن المستثمر ينبغي أن يشتري شيئًا سيكون سعيدًا بالاحتفاظ به حتى لو أُغلق السوق لعشر سنوات. كما يوضح الفرق بين السعر الذي يدفعه المستثمر والقيمة التي يحصل عليها. لذلك تقوم فلسفته على البحث عن شركات قوية بسعر مناسب. ثم منح الاستثمار الوقت الكافي للنمو بدل الانشغال بحركة الأسعار اليومية.
وتظهر هذه الفكرة بوضوح في الأسواق الحالية. فارتفاع سعر سهم شركة جيدة لا يعني تلقائيًا أن شراءه مناسب. كما أن هبوط السوق لا يعني أن الشركة فقدت قيمتها. التطبيق العملي لفلسفة بافيت يبدأ من قراءة نتائج الشركة. ومتابعة أرباحها وتدفقاتها النقدية وموقعها أمام المنافسين. ثم مقارنة ذلك بسعر السهم قبل اتخاذ القرار.
ينظر بافيت إلى قدرة الشركة على الحفاظ على قوتها الشرائية وتحقيق عائد جيد من أعمالها كعامل مهم عند ارتفاع الأسعار. وقد شرح في رسالته إلى مساهمي بيركشاير لعام 1979 أن الشركات التي تحقق عائدًا مرتفعًا على الأموال المستخدمة في أعمالها تكون أقدر على مواجهة أثر ارتفاع الأسعار. بينما قد تتراجع القيمة الفعلية للعائد إذا لم تنمُ الأرباح بالسرعة الكافية.
وبالنسبة للمستثمر، تعني هذه الفكرة البحث عن شركات تستطيع رفع إيراداتها وأسعار منتجاتها والحفاظ على أرباحها دون أن تفقد قدرتها التنافسية. لذلك لا ينظر بافيت إلى ارتفاع الأسعار كسبب كافٍ للبيع أو الشراء. بل يركز على قدرة النشاط نفسه على الحفاظ على قوته الاقتصادية.
تتركز محفظة بافيت في شركات يعرف أعمالها جيدًا، وتوضح إفصاحات بيركشاير أن جزءًا كبيرًا من محفظة الأسهم يتركز في شركات مثل Apple وAmerican Express وCoca-Cola وMoody’s. وفي تقرير بيركشاير السنوي عن 2025، بلغت القيمة السوقية لحيازات Apple نحو 61.96 مليار دولار. وAmerican Express نحو 56.09 مليار دولار، وCoca-Cola نحو 27.96 مليار دولار في نهاية العام.
أما أحدث إفصاح 13F لبيركشاير، المقدم في أغسطس 2026 عن الحيازات حتى 30 يونيو 2026، فيوضح أن Apple ما زالت من أكبر مكونات محفظة الأسهم الأمريكية. وبلغت قيمة الحيازة نحو 75.77 مليار دولار عند جمع الإفصاحات الخاصة بها. أي قرابة 22% من إجمالي قيمة الحيازات المدرجة في التقرير. كما بلغت حيازة American Express نحو 51.28 مليار دولار، بينما وصلت حيازة Coca-Cola إلى نحو 30.55 مليار دولار.
وتضم أسهم بيركشاير نفسها فئتين رئيسيتين: السهم من الفئة A، وهو الأعلى سعرًا ويحمل حقوق تصويت أكبر. والسهم من الفئة B، الذي صُمم بسعر أقل ويمنح المستثمرين إمكانية امتلاك حصة في الشركة بمبلغ أصغر. وهذا الفرق مهم عند الحديث عن محفظة بافيت، لأن امتلاك سهم Berkshire Hathaway يختلف عن امتلاك الأسهم التي تستثمر فيها الشركة مثل Apple وAmerican Express وCoca-Cola.
ومن الشركات التي بقيت حاضرة في استراتيجية بافيت:
بدأت حكاية وارن بافيت من طفولة بسيطة شكلت نظرته للمال والعمل منذ وقت مبكر. وما يأتي بعد ذلك يكشف كيف نمت تلك البدايات لتصبح أساس صعوده إلى قمة عالم الاستثمار.
وُلد وارن بافيت في أوماها عام 1930 داخل بيئة يغلب عليها الانشغال بالعمل والانضباط. أظهر الطفل منذ أعوامه الأولى نزوعًا فطريًا نحو فهم حركة المال. راح يتأمل سلوك الناس في الشراء والبيع ويختزن التفاصيل كما لو كان يرسم خريطة اقتصادية مبكرة. بدأ يبيع منتجات بسيطة لجيرانه، ثم نهض فجرًا كل يوم كي يوزّع الصحف. وفي سن الحادية عشرة جمع ما يكفي ليشتري أول سهم في حياته. تركت التجربة بصمة ثابتة في ذهنه، السوق يجازي من يتأنّى، والربح الحقيقي يولد من صبر طويل.
ويمكن تلخيص أهم المحطات في حياة وارن بافيت وفق ما يلي:
كبر وارن بافيت ومعه نضجت رؤيته للعالم المالي. لم يتعامل مع السهم بوصفه رقمًا صعودًا وهبوطًا. بل بوصفه كيانًا يحمل فكرة وقيمة وقدرة على الاستمرار. تراكمت تلك التجارب الصغيرة في طفولته لتصبح قاعدة تفكير قادته لاحقًا إلى قرارات بمليارات الدولارات. كانت كل خطوة مبكرة حجرًا في بناء عقل استثماري يوازن بين الفكرة والواقع. وبين الوقت والعائد، ويمنح القيمة موقعها قبل السعر.
اشترى وارن بافيت حصّة كبيرة في شركة نسيج اسمها Berkshire Hathaway في منتصف الستينيات. وبدأ يوجهها بخطوات عملية نحو كيان استثماري أوسع. استثمر أولاً في شركات التأمين، فاستغل العائد النقدي الـfloat الذي يولّده قطاع التأمين ليموّل به شراء شركات أخرى ذات تدفقات نقدية قوية. وهكذا تحولت أرباح أعمال متواضعة إلى مصدر تمويل للصفقات الأكبر.
حوّل بافيت شركة نسيج إلى مظلّة استثمارية عبر سلسلة استحواذات ذكية. فهو استحوذ على شركات تأمين مثل National Indemnity. ثم على شركات تشغيلية مستقرة مثل See’s Candies. ولاحقًا دخل في استثمارات كبيرة مثل حصة BNSF وعمليات في الطاقة والخدمات. ومع اتساع بيركشاير هاثاواي، أصبح بافيت يعمل إلى جانب مديري استثمار يشاركونه إدارة جزء من محفظة الشركة. ومن بينهم Todd Combs وTed Weschler، اللذان توليا إدارة استثمارات مستقلة داخل بيركشاير.
ارتكزت استراتيجيته على اختيار أعمال تمتلك خندقًا اقتصاديًا وتدفقًا نقديًا ثابتًا. ومنحها حرية إدارة مستقلة داخل هيكل بيركشاير. بهذا البناء العملي نمت ثروة وارن بافيت. لم تنشأ من رهانات سوقية عابرة. بل من تراكم استثمارات مدروسة أعاد كل ربح فيها استثماره في فرصة جديدة.
بدأت استثمارات وارن بافيت في سن مبكرة حين اشترى أول أسهمه وهو في الحادية عشرة. لم ينظر إلى الأسهم كوسيلة لتحقيق ربح سريع. بل بدأ يبحث عن الشركات التي يرى أن لديها قدرة على تحقيق الأرباح مع مرور الوقت. ومن بين استثماراته شركة Sanborn Map Company، التي درس بياناتها المالية قبل شراء أسهمها. ثم جاءت لاحقًا استثمارات مثل See’s Candies التي عززت اهتمامه بالشركات ذات العلامة المعروفة والقدرة على توليد النقد.
ومع اتساع خبرته، أصبح بافيت أكثر انتقائية في اختيار الشركات. لم يكن هدفه جمع أكبر عدد من الأسهم. بل توجيه أمواله نحو أعمال يفهم طبيعتها ويستطيع تقييم وضعها المالي وإمكاناتها المستقبلية. ومع انتقال هذه الفكرة إلى استثمارات أكبر، أصبحت تلك الاختيارات أساسًا للطريقة التي بنى بها ثروته لاحقًا من خلال Berkshire Hathaway.
حين يشتد الحديث عن الاستثمار طويل الأمد، يتقدم اسم وارن بافيت إلى الواجهة بسبب طريقته الهادئة في اختيار الشركات والاحتفاظ بها. فكيف بنى وارن بافيت ثروته؟ الإجابة ترتبط أساسًا باستراتيجيته القائمة على الاستثمار في القيمة Value Investing.
كان بافيت يبحث عن شركات قوية يرى أن أسعار أسهمها أقل من قيمتها الحقيقية. ثم يدرس وضعها المالي وإدارتها وجودة منتجاتها قبل اتخاذ القرار. وبعد الشراء، يمنح الاستثمار وقتًا كافيًا حتى تنمو أعمال الشركة وتنعكس نتائجها على قيمة السهم، بدلًا من الدخول والخروج المتكرر.
واعتمد كذلك على الشركات التي تمتلك سمعة قوية أو شبكة توزيع راسخة أو منتجات تحافظ على قدرتها على المنافسة. ومع مرور السنوات، أعاد استثمار الأرباح في فرص جديدة. فكبرت ثروته تدريجيًا من خلال الصبر والبحث واختيار الشركات بعناية.
تلهم الكتب الباحثين عن طريق أو فكرة، لكن الكتب التي تتناول عقلًا استثماريًا مثل وارن بافيت تمنح القارئ فرصة لفهم طريقته في النظر إلى المال والأعمال. وفيما يلي أربعة كتب مختلفة، يقدم كل واحد منها زاوية خاصة لفهم تجربته وفلسفته.
هذا الكتاب من تأليف أليس شرودر Alice Schroeder. ويقدم سيرة واسعة تكشف الجوانب الإنسانية والفكرية والعملية في حياة وارن بافيت. اعتمدت المؤلفة على لقاءات مطوّلة مع بافيت وأفراد عائلته وشركائه وأصدقائه، وتتبع حياته منذ الطفولة وحتى قيادته Berkshire Hathaway.
يركّز الكتاب على نظرته بعيدة المدى للمال، ودور الوقت والصبر في نمو ثروته، إلى جانب الأشخاص والمحطات التي أثرت في مسيرته. فإذا كان هدفك فهم شخصية بافيت ورحلته كاملة، فهذا الكتاب يمنحك صورة واسعة عن الرجل خلف المستثمر.
وقد يختلف السعر حسب الطبعة والمتجر، ويمكن البحث عنه في متاجر الكتب الكبرى أو المنصات التي تبيع الكتب الورقية والإلكترونية بما في ذلك متجر أمازون.
كتاب من إعداد لورنس كانينغهام Lawrence A. Cunningham، يجمع رسائل بافيت السنوية إلى مساهمي Berkshire Hathaway، ويرتب أفكاره حسب الموضوع لتسهيل قراءتها وفهمها.
يتناول الكتاب إدارة الشركات، واختيار الاستثمارات، وعلاقة الإدارة بالمساهمين، وكيف ينظر بافيت إلى القيمة بعيدًا عن تقلبات الأسعار اليومية. مناسب لمن يريد التعرف إلى أفكار بافيت من كلماته ورسائله المباشرة، بدل الاكتفاء بسيرة تحكي قصته من الخارج.
من تأليف جيريمي سي. ميلر Jeremy C. Miller. ويستعرض مرحلة مهمة من حياة بافيت قبل Berkshire Hathaway، حين كان يدير شراكات استثمارية خاصة.
يعرض الكتاب القواعد التي اتبعها في اختيار الشركات. وإدارة توقعات المستثمرين، وفهم الأعمال قبل اتخاذ القرار. مع الاستناد إلى رسائله خلال تلك الفترة. يمنح القارئ فرصة لفهم الطريقة التي بنى بها بافيت قواعده الاستثمارية قبل انتقاله إلى المرحلة الأكبر مع Berkshire Hathaway.
كتاب للمؤلف روجر لوينستين Roger Lowenstein. يتتبع مسيرة بافيت في الاستثمار وبناء Berkshire Hathaway، ويربط بين شخصيته وطريقته في تقييم الأعمال.
يتناول الكتاب مراحل تطور الشركة وكيف انتقل بافيت من البحث عن الأسهم الرخيصة إلى التركيز على الشركات ذات الأعمال القوية والقيمة طويلة الأمد. يقدم قراءة واضحة لمسيرة بافيت الاستثمارية وكيف تطورت أفكاره مع اتساع تجربته في السوق.
تمنح اقتباسات وارن بافيت لمحة سريعة عن طريقته في النظر إلى المال والاستثمار والحياة. وتكشف بعض عباراته عن أفكار ظل يكررها في مناسبات مختلفة، خاصة الصبر، والتعلم، والنظر إلى قيمة العمل بدلًا من حركة السعر.
يختصر هذا القول فكرة بناء مصادر دخل لا تعتمد بالكامل على الوقت الذي يقضيه الإنسان في العمل. وبالنسبة للمستثمر، يرتبط ذلك بالبحث عن أصول وأعمال قادرة على إنتاج الدخل مع مرور الوقت.
يعبر هذا القول عن واحدة من أشهر أفكار بافيت: سعر السهم في السوق ليس بالضرورة انعكاسًا لقيمة الشركة. لذلك ينظر المستثمر إلى النشاط والأرباح والإدارة وما تملكه الشركة من مقومات قبل الحكم على جاذبية الاستثمار.
يربط بافيت بين التعلم وتحسين القرارات الاستثمارية. فكلما اتسعت معرفة المستثمر بالشركات والاقتصاد وطبيعة الأعمال، أصبح أكثر قدرة على فهم ما يشتريه ولماذا يشتريه.
تلخص هذه العبارة موقف بافيت من الاستثمار طويل الأمد. فهو يبحث عن شركات يستطيع الاحتفاظ بها لسنوات، بدل اتخاذ قراراته بناءً على تحركات السعر القصيرة.
قدّم وارن بافيت جزءًا كبيرًا من ثروته للعمل الخيري، ووجّه تبرعاته إلى قضايا تشمل الصحة والتعليم والتنمية المجتمعية. كما أعلن التزامه بمنح معظم ثروته للأعمال الخيرية خلال حياته وبعد رحيله.
ركّز بافيت جزءًا كبيرًا من عطائه على مؤسسات ذات قدرة واسعة على تنفيذ البرامج، ومنها مؤسسة بيل وميليندا غيتس، إلى جانب مؤسسات مرتبطة بأفراد عائلته. كما نقل أسهمًا من Berkshire Hathaway إلى جهات خيرية بدل الاكتفاء بالتبرعات النقدية، ما منح تلك المؤسسات أصولًا يمكن استخدامها في تمويل برامجها.
شملت هذه المساهمات دعم مكافحة الأمراض، والأبحاث الطبية، والتعليم، والمشروعات المجتمعية. كما شارك بافيت في تأسيس مبادرة Giving Pledge مع بيل غيتس، التي تشجع أصحاب الثروات الكبيرة على تخصيص الجزء الأكبر من أموالهم للأعمال الخيرية.
بهذا أصبح الجانب الخيري جزءًا واضحًا من مسيرة بافيت، ولم تعد قصته مرتبطة بالاستثمار والثروة فقط، بل بالطريقة التي اختار بها توجيه جزء كبير من أمواله لخدمة قضايا إنسانية مختلفة.
حجم تداول شهري يقوق 4.5 تريليون دولار.
